导读：2026年4月9日，天波科技重启北交所上市的相关议案顺利通过股东大会审议。但又一个多月过去了，如今眼看上市辅导工作的完成函“过期”在即，天波科技重启北交所申报的推进却似乎再度陷入了停滞之中。“时限”在一天一天逼近，市场似乎也对天波科技的上市申报前景做出了自己的预判。
本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发
作者：周嘉薇@北京
编辑：翟 睿@北京
2026年5月25日晚间，正在新三板挂牌交易的广东天波科技股份有限公司（下称“天波科技”）依旧没有宣布停牌。
这让对天波科技重启北交所上市计划抱有希望的投资者们越发感觉到了不安，毕竟，距离其该次上市申报的最后时限仅剩余五个工作日了。
众所周知，企业申报A股上市的必要前提，便是在完成上市辅导相关工作后，并通过企业所在区域的证监会派出机构验收检查，获得监管机构下发的上市辅导验收工作完成函。在完成函的有效期内，相关公司才可按规定进行上市申报。
按照证监会最新修订并实施的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》（下称《上市辅导规定》）相关规定，上市辅导的验收工作完成函有效期为十二个月，若“辅导对象未在验收工作完成函有效期内提交首次公开发行股票并上市申请的，需要重新履行辅导及辅导验收程序。”
天波科技则是在2025年6月3日当天宣布获得广东证监局出具的有关其北交所上市辅导工作的验收工作完成函的。
也即是说，如果一旦天波科技未能在2026年6月2日前向北交所递交上市申请，就意味着其若想继续推进上市计划，则需要重走上市辅导流程，届时，天波科技要想再次叩响A股的大门，就不知是何年月了。
根据新三板企业申报北交所上市的相关流程，企业一旦正式向北交所递交上市申请，则必须同时申请新三板交易的停牌。
“如果天波科技在2026年5月25日还未申请停牌，那么其是否能够赶在上市辅导完成函的有效期内完成上市申报，结果就将变得愈发渺茫了。”2026年5月25日晚间，一位持有天波科技的投资者向叩叩财经担忧地表示。
在2025年4月25日最新修订的《北京证券交易所发行上市审核规则》中也明确表示，北交所在收到拟上市企业递交的发行上市申请文件后，将对申请文件的齐备性进行核对，若“申请文件齐备”，将在五个工作日内作出是否受理的决定。
“如此紧迫的时间，天波科技要想完成‘压线’申报北交所上市，变数越来越大。”上述投资者坦言。
事实上，在获得此次上市辅导工作完成函的这一年时间中，天波科技早已尝试过向北交所递交上市申请了。
早在2025年6月3日当日，也即是在刚刚才收到广东证监局对其下发的北交所上市辅导工作的验收完成函的当天，天波科技就紧锣密鼓地以无缝连接之势迅速向北交所首次递交了上市申报材料。
但经过了两个多月的等待，天波科技的名字却始终未能出现在北交所上市受理名单中。
2025年8月中旬，在久未获得北交所受理的情况下，天波科技以一纸公告宣布撤回相关上市申请。
对于撤回上市申请的理由，天波科技给出了一个令外界充满遐想的说辞：“公司综合考虑企业自身发展战略、财务报告有效期等因素，经公司与中介机构审慎分析、综合研判，公司决定申请撤回本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市相关申请文件”。
“财务报告有效期等因素”，这是否意味着在2025年中报出炉后，天波科技会再次递交北交所上市申请？
正当外界揣测天波科技是否会在短期内继续申报北交所上市的可能时。
2025年12月2日，天波科技发布的一份公告无疑是对其投资者们当头棒喝。
当日，天波科技突然宣布“基于对未来战略发展考虑及资本市场外部环境等因素，经认真研究和审慎论证后，决定调整资本市场战略规划”，在经与保荐机构深入沟通，决定“终止本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申请”。
2025年12月19日，在天波科技的2025年第三次临时股东会议上，其终止北交所上市计划的议案正式获得股东大会表决通过。
这几乎就意味着在短期内，天波科技已放弃了北交所再度上市的可能。
然而戏剧性的一幕就这样又再突然上演。
仅仅三个多月后，因“基于对未来战略发展考虑及资本市场外部环境等因素”，并“经认真研究和审慎论证后”才决定的“资本市场战略规划的调整”，天波科技又突然“食言”了——其又要重启北交所上市申报了。
2026年3月25日，天波科技突然抛出了一份董事会决议，曾在前一天召开的第六届董事会第十三次会议上，董事们又重新审议通过了《关于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》。
由此，赶在上市辅导工作完成函尚在有效期内，天波科技北交所重启申报又再次提上了议程。
一时间，随着天波科技即将再度向北交所申报上市的消息释出，让对其上市本已死心的投资者们瞬间重燃希望之火，倍感欢欣鼓舞。
2026年4月9日，天波科技重启北交所上市的相关议案顺利通过股东大会审议。
但又一个多月过去了，如今眼看上市辅导工作的完成函“过期”在即，天波科技重启北交所申报的推进却似乎再度陷入了停滞之中。
“北交所上市还在进行，一切以公告为准！”2026年5月25日中午，在某知名网站的天波科技股吧里，有投资者声称自己打通了天波科技的联系电话，对方对其如此表示。
同时，也有投资者认为，天波科技或许在等2025年度股东大会召开后才会申请停牌并向北交所递交上市申请。
2026年4月27日，天波科技曾公告称将在2026年5月29日召开2025年度年度股东会议，会上将审议2025 年年度报告及摘要和年度权益分派预案等多项议案。
“递交上市申请与召开2025年度股东大会并不存在关联因素，因为天波科技的上市申报议案早在年度股东大会之前就已经审议通过了。”2026年5月25日晚间，有来自于沪上某大型券商的资深保荐代表人告诉叩叩财经，如北交所最新受理的北京前景无忧电子科技股份有限公司（下称“前景无忧”）的上市申请，其于2026年5月6日被北交所受理，而其2025年年度股东会议则是在2026年5月15日才召开。
“时限”在一天一天逼近，市场似乎也对天波科技的上市申报前景做出了自己的预判。
从2026年5月18日以来，在新三板挂牌交易的天波科技突然迎来了股价持续性大幅下滑，尤其是5月21日当天，其股价跌幅达到了22.21%，截止到2026年5月25日，仅仅六个交易日，天波科技在新三板的挂牌价格从11.74元/股跌至7.5元/股，累计跌幅达到了36.11%。
1）变局：全民“龙虾热”的迅速退潮！
2026年3月下旬，当天波科技欲向其各个股东发出拟对北交所上市的相关议案召开临时股东大会进行表决时，叩叩财经便从接近于天波科技的中介机构人士处获悉了其欲重启北交所上市申报的相关计划，并对此进行了跟踪报道（详见叩叩财经相关报道《全民“养龙虾”热催动资本部署，天波信息更名天波科技欲再启上市闯关之旅：曾被北交所拒之门外，融资规模再追加2000万！》、《十年前IPO上会前夜遭商标诉讼精准狙击，天波信息重启A股闯关路却遭北交所拒之门外：上市申请申报两月未果无奈撤回！》）。
基于对未来战略发展考虑及资本市场外部环境等因素，“经认真研究和审慎论证后”才不得不在2025年底叫停的上市计划，缘何在三个月后突然重启呢？
“国内突然爆发的全民‘龙虾’热，让天波科技发现这一市场环境的变化或是促成其上市的最好时机。”上述中介机构人士曾向叩叩财经透露，于是，天波科技就又迅速调整上市计划。
的确，2026年初，一场由开源AI智能体OpenClaw引发的 “龙虾热” 席卷全球科技圈，尤其是2026年春节之后的一段时间里，国内但凡与 “龙虾”沾边的企业，皆得到了市场的追捧。
天波科技就刚好站在了这波AI智能需求刮起的“风口”。
“天波科技在OpenClaw中主要涉及到安全部署等环节。”上述中介机构人士告诉叩叩财经。
全民养“龙虾”的连锁反应意外点燃了苹果Macmini M4版的市场需求——受OpenClaw本地部署需求激增驱动，Mac mini M4在短时间内销量暴增，线上线下渠道普遍断货，一机难求。
与Macmini 在OpenClaw中的需求类似，天波科技旗下的产品——天波 AI 边缘计算盒子，也被视为了OpenClaw 安全部署的硬核解决方案之一。
据叩叩财经获悉，天波边缘计算服务器V15B是天波科技自主研发推出的一款高性能、低功耗的计算设备，专为边缘计算场景设计。它集成了强大的处理能力和多种操作系统，适用于各种智能应用和物联网场景。
站在风口上，连猪都会飞！
天波科技自然不会错过此番天赐良机。
从2026年3月中旬以来，随着“养龙虾”热的不断升温，天波科技官方网站就开始连续发布多篇有关OpenClaw硬件部署内容的文章，如《养“龙虾”选对载体才不踩坑，边缘计算盒子成OpenClaw最优解》、《养龙虾=企业提效？OpenClaw六大办公场景+边缘盒子安全部署攻略》、《一文读懂！OpenClaw部署在边缘计算盒子上有什么硬件配置要求？》、《天波科技：20 年技术积淀，打造 OpenClaw 安全部署硬核方案》等，内容主要全面将自身技术和产品与“养龙虾热”嫁接。
此外，天波科技在其官网上还称将Openclaw硬件部署成本进行对比后，“Mini Mac、电脑和AI边缘计算盒子”三者中，将OpenClaw部署在AI边缘计算盒子上成为最优解，“以天波AI边缘计算盒子V15B为例，其硬件成本适中，八核CPU搭配6TOPS算力，能满足OpenClaw的运行需求，还支持多系统，可一键安装实现即插即用”。
“OpenClaw的火热到底将对天波科技带来多大的实际收入和切身利益，可能还需时间来印证，但搭上这一概念，对其资本化的推进肯定是有所裨益的，也会获得投资者给予其更高的估值。”2026年3月下旬，在天波科技宣布重启北交所上市时，就曾有北京某中字头券商的资深投行人士向叩叩财经表示。
但该人士也同时坦诚，一旦“潮水退后”，则”裸泳者现”，这也是天波科技及其投资者所要考虑的风险。
果不其然。
时间刚刚进入2026年4月，天波科技的北交所上市申请还未来得及重新申报，OpenClaw引发的“养龙虾”热就已经迅速退潮。
数据显示，2026年4月，OpenClaw访问量直接腰斩至1420万，环比跌幅50.67%。腾讯旗下QClaw访问量环比暴跌99.19%，Kimi Claw、CoPaw等国产“龙虾”产品同样大幅跳水，开发者论坛上开始出现：“OpenClaw已死。”
2026年5月，OpenClaw的微信搜索热度已跌至高峰期的3%左右，一波卸载潮也随之而来。
在2026年的前三个月，在行业景气度的加持下，天波科技的确也交出了一份令投资者满意的营业答卷。
据天波科技日前披露的2026年一季度财务数据显示，在2026年的1至3月，其录得营业收入3.6亿，同比2025年同期的2.37亿增长34.17%，对应的归母净利润则为1675.85万元，同比增长达87.74%。
然而，在全民“养龙虾”热迅速哑火的2026年第二季度，天波科技的业绩高增长能否为继？这恐怕也将成为天波科技重启北交所上市申报路上的最大变局。
2）一边现金分红，一边加码融资
虽然眼看上市辅导完成函限期将至，天波科技的北交所最新上市申报仍还未有所动作，但其最新的上市融资方案早在日前就已出炉。
据天波科技在2026年3月下旬向其股东公布的最新北交所上市募集资金投资项目及可行性文件显示，其此次重启北交所上市计划募集资金约2.53亿，用于投向“总部运营及智能终端生产建设”和“研发与技术创新中心建设”两大项目。
这一上市计划与2025年6月时，即天波科技向北交所首次递交的上市方案相比，融资规模明显加码。
据叩叩财经获悉，在2025年6月，天波科技向北交所递交的上市申报材料中，虽上市募资项目也是“总部运营及智能终端生产建设”和“研发与技术创新中心建设”这两大项目，但募资总额仅为2.274亿。
一边厢，天波科技将欲从北交所通过上市募集的资金规模从2.274亿增加至2.53亿，另一边厢，天波科技却又最新推出了一份总额达到千万级别的现金分红方案。
2026年4月27日，天波科技公布2025年度权益分派预案公告称，以未分配利润向参与分配的股东每 10 股派发现金红利 1.30 元，本次权益分派共预计，派发现金红利 1171.82万元。
“一边加码融资规模，另一边却又大手笔分红，这对即将申报上市的企业来说，是非常敏感的举动。”上述资深保荐代表人告诉叩叩财经，即便分红的规模未触及“清仓式分红”的认定，但仍会让监管层对企业上市融资的必要性和合理性提出质疑，“大部分企业为了确保上市申报或审核的顺利推进，都会在此期间暂停现金分红事项”。
上述资深保荐代表人向叩叩财经透露，在天波科技重启北交所上市申报计划前后，另一家和其有着相似遭遇的企业亘古电缆也在同期重启了北交所闯关部署。
亘古电缆也曾在2025年9月25日首次向北交所递交了上市申请，但直到2025年11月11日，仍未获得受理，最终其也选择了主动撤回上市材料。
2026年4月23日，亘古电缆紧随天波科技之后宣布将再一次拟申请北交所上市。
在2026年3月底，亘古电缆发布期2025年年报时，曾同日也披露了一份总计2576.5万元的2025年度权益分派现金分红预案。
2026年4月29日，同样在新三板挂牌交易的亘古电缆即再度宣布停牌，称在当日已正式向北交所递交上市申请。
2026年5月6日，正待北交所受理其上市申请的亘古电缆上突然宣布叫停上述相关分红预案，而按照原定安排，在两天后，亘古电缆就将实施相关现金分红。
“从亘古电缆正在进行申报的北交所上市过程来看，就可探知监管层对拟上市企业申报的一些监管动向。”上述资深保荐代表人表示，从天波科技目前仍在推进2025年度的现金分红计划的部署来看，或许其自身也对此次重启北交所申报也并不报以乐观的态度。
从2026年5月26日至6月2日，天波科技用于此次北交所上市申报的窗口仅剩下最后5个工作日，虽然希望已随着时间流逝而愈发渺茫，但其是否会赶在最后的倒计之时逆势翻盘迅速向监管层递交上市材料，从而给其投资者一个惊喜，也或许“皆有可能”，叩叩财经也将一起等待着答案的揭晓。
（完）